合約入門：做多、做空與永續合約

現貨 vs 合約

現貨：真的買進這顆幣，漲了賺、跌了虧，最多虧到歸零，不會被強制賣出。合約：跟交易所簽一份「賭漲跌」的契約，不持有幣本身，可以做多也可以做空，可以開槓桿，但虧損到一定程度會被強制平倉（爆倉）。

做多與做空

做多（買入開多）：預期上漲，漲了賺。做空（賣出開空）：預期下跌，跌了賺。做空讓你在下跌行情也能獲利，或拿來對沖手上的現貨。

永續合約 vs 交割合約

交割合約有到期日，到期自動結算。永續合約沒有到期日，可以一直持有，靠「資金費率」讓合約價格貼近現貨價。加密貨幣交易所最主流的是 USDT 本位永續合約。

U 本位 vs 幣本位

U 本位：用 USDT 當保證金，盈虧也用 USDT 計算，最直覺，新手用這個。幣本位：用 BTC 等幣當保證金，盈虧以幣計算，適合長期持幣者對沖。

標記價格 vs 最新價

最新價是最後一筆成交價；標記價格是交易所綜合多家現貨價算出的「公允價」，用來計算未實現盈虧與清算，避免被單一交易所的插針惡意清算。

未平倉量（OI）、資金費率、多空比

OI＝市場上還沒平倉的合約總量，代表槓桿資金規模；資金費率＝多空互付的費用，反映合約偏多還是偏空；多空比＝做多帳戶與做空帳戶的比例。本站加密中心有這些數據的即時判讀。

先開通合約帳戶

註冊並完成 KYC 後，在交易所點「合約」，第一次使用通常要回答幾題風險測驗並同意合約條款。把 USDT 從現貨帳戶「劃轉」到合約帳戶才能下單。

從模擬盤或小金額開始

MEXC、BingX 都有模擬交易（Demo）功能，可以用虛擬資金練習。真正下單時，第一個月只用你可以全部虧掉的小金額。

合約交易風險極高，多數新手的虧損來自高槓桿與不設止損。請先讀完本系列 4 篇再實戰。