套保（對沖）：不賣現貨也能鎖住價值

原理：一邊賺、一邊虧，互相抵銷

持有 1 顆 BTC 現貨，同時在合約開 1 顆 BTC 空單。價格下跌時現貨虧、空單賺；價格上漲時現貨賺、空單虧。兩邊盈虧幾乎抵銷，你的總資產價值被「鎖住」。

什麼時候用

① 長期持幣、不想賣（賣了要重新買、可能有稅務或成本問題），但擔心短期大跌；② 重大事件前（CPI、利率決議、解鎖）想暫時避險；③ 挖礦、質押、空投期間必須持幣，但不想承擔價格波動。

套保不是賺錢工具

套保的目的是「減少波動」，不是獲利。完全套保時，漲跌都跟你無關，只剩下資金費率與手續費的差異。

想像成幫資產買保險：保住下跌，也放棄了這段時間的上漲。

全套保：等量對沖

空單的數量（顆數）＝ 現貨數量。例：持有 0.5 顆 BTC，就開 0.5 顆 BTC 的空單。用 2～3 倍低槓桿、逐倉，把保證金放夠，讓空單不會在暴漲時被清算。

空單被清算＝保險失效，現貨又在漲，等於白白損失保證金。套保空單一定要低槓桿、留足保證金。

部分套保：只保一部分

只對沖 30%～50% 的部位：跌的時候損失變小，漲的時候還保留一部分上漲。適合「偏看多、但想降低風險」的情況。

解除套保

風險事件過去、或判斷下跌結束時，平掉空單即可，現貨不用動。分批平倉可以避免剛解除就被反向行情打到。

資金費率

空單在資金費率為正時「收錢」、為負時「付錢」。多頭市場費率常為正，套保反而可能小賺；但空頭恐慌時費率轉負，長期套保要付費。

數量要對、幣要對

現貨和空單必須是同一個幣、同樣數量。用 BTC 空單去對沖手上的山寨幣，只是「相關性對沖」，山寨跌得比 BTC 多時仍會虧。

不要變成投機

最常見的錯誤：套保後看到價格下跌，就忍不住加大空單，變成反向投機。套保部位只應該跟著現貨數量調整。